较前一交易日下跌105元吨当前市场的供需与库存情况 供给端国内电解铝产能顶格运行在4500万吨红线 ，中东地区受损电解铝产能复产周期长达36个月几内亚等海外铝土矿主产国出口政策尚未明确 ，但预期出口量将低于2025年水平截至4月1日，国内电解铝锭社会库存1373万吨 ，较上期增加24万吨；元吨 ，佛山等；国内方面，中央经济工作会议等定调2026年“稳增长扩内需 ”，为市场情绪提供了有力支撑2 供应端全球性供应紧张预期加剧 国内电解铝产能已逼近“天花板 ” ，行业扩张通道基本关闭海外供应亦呈现紧张局面印尼新增产能受限欧洲部分产能或永久退出美国产量出现下滑此外 ，South32莫桑比克铝厂计划；如电力氧化铝占电解铝生产成本的比重较高，近期煤炭电力费用 波动对成本形成一定支撑 ，限制了铝价 。
元吨 ，环比小幅下跌11%不过，由于氧化铝成本下降Q2；元吨的区间内运行1 当前费用 情况焦作万方作为上市公司 ，其铝锭销售费用 通常借鉴 上海期货交易所SHFE的铝期货主力合约费用 ，并加上一定的升贴水；特种铝行情近期呈现上涨态势，但不同时间段走势有所差异1 2026年特种铝费用 整体走势根据行业分析 ，2026年特种铝作为铝的细分产品 ，其行情整体预计呈上涨态势全球电解铝全年均价预计在32503350美元吨，较2025年上涨10元吨 ，LME铝价有望突破3500美 。
环保政策对原材料供给影响显著 ，氧化铝近期涨价迅猛，氧化铝厂利润远高于电解铝厂，产业链上游紧缺程度超过电解铝本身长期看 ，非市场型产品供给端对费用 反应迟钝 ，若紧缺持续可能引发费用 极值短期因取暖季限产和费用 传导机制，电解铝仍有上涨趋势高库存对费用 压制有限 ，未来需求缺口或主导行情 当前铝库存高；2025年年底铝价预计将迎来一轮上涨行情 ，涨幅可能在10%15%之间理解这个预判，需要从市场的供给需求和成本几个核心层面来看1 供给端增长乏力 ，支撑费用 国内电解铝产能已接近政策设定的天花板 ，预计2025年总产能维持在4200万吨左右，产能利用率高达96%以上 ，新增产能非常有限海外情况同样不乐观；电解铝市场短期看涨 ，但中期走势存在不确定性1 短期行情13个月bull费用 强势明确LME铝价已达3544美元吨四年新高，沪铝主力合约十日涨幅超1700元吨bull核心驱动因素 #8226 中东地缘冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻 ，直接影响全球7%的铝产能约700万吨年 #8226 卡塔尔；元吨 ，累计涨幅达273%。
2025年铝锭费用 预测的核心结论是铝价预计将在2025年第四季度至2026年第二季度迎来一波上涨行情，整体涨幅可能在10%到15%之间，这主要受到成本支撑和需求复苏的双重驱动1 供需基本面供给端受国内电解铝产能天花板政策限制 ，2025年产能预计维持在约4200万吨 ，已基本触及政策上限全国运行产能更是逼近 。
1 20242025年整体行情 行业景气度逐季修复，年末抬升 ，国内经济筑底 ，地产拖累逐步见底，新经济动能显现 费用 表现大部分品种费用 上涨 ，贵金属涨幅居前 ，小金属涨幅分化，工业金属涨幅较小其中黄金板块表现亮眼 ，铜费用 强势 ，铝价维持高位且企业利润扩张 企业业绩多家上市公司营收和净利润实现；铝行情当前受库存煤炭政策及限电情况三方面利空因素影响，短期走势偏弱 ，但后期在政策影响解除供需改善后或有做多机会 以下为具体分析库存因素累库现象明显 ，对铝价形成利空当前库存情况周一SMM统计国内电解铝社会库存增至968万吨，单周积累库存达7 8万吨这一累库幅度较为显著，反映出当前市场铝的供应相对过剩 ，需求端未能及时 。
1 机构官方预测 高盛将2026年二季度LME铝价预测上调至3200美元吨 ，预计当季会出现90万吨的全球供应缺口，为2019年以来最大季度缺口元吨 ，费用 中枢会持续上移### 2 分季度行情走势预判1 34月如果海外电解铝减产落地且国内需求回暖；当前铝价确实存在涨价的可能性 ，核心驱动因素来自海外供应收缩国内出口预期改善以及下游需求韧性支撑1 海外供应端的强支撑受中东地缘冲突影响，当地电解铝炼厂出现减产 ，已经造成了全球供应缺口 ，这为铝价提供了抗跌底色预计5月海外电解铝供应会环比下降，全球电解铝整体供应大概率会出现收缩2 国内。
