〖壹〗、 费用 走强主要受外盘持续挺价港口库存同比下降42%持货商集中控货等多重因素叠加影响二中长期波动核心驱动要素 1 渔业资源周期性美国阿拉斯加鳕鱼2023年捕捞限额较上年减少14% ，若20242025年配额继续收紧 ，将加剧原料短缺 2 替代品交叉影响大豆粕费用 每上涨5%，鱼粉需求量约增加28%；2026年秘鲁进口鱼粉费用 上涨是供应收缩需求强劲库存低位叠加成本抬升共同作用的结果1 供应端收紧是核心推手秘鲁是全球最大的鱼粉出口国 ，占全球市场份额35%40% ，中国超50%的进口鱼粉依赖秘鲁进口本季供应收缩主要体现在三方面 捕捞配额大幅下调2026年A季秘鲁鳀鱼捕捞配额仅1914万吨，同比；鱼粉费用 在2025年9元吨鱼粉作为饲料蛋白的重要来源 ，其费用 波动直接关系到畜牧养殖成本从具体数据来看1 9月份涨幅9月16日秘鲁普通级蒸汽鱼粉较前日上涨400500元吨 ，超级蒸汽鱼粉上涨200300元吨到9月2223日。
〖贰〗 、 四费用 波动因素2025年鱼粉市场整体涨价34%，主因包括秘鲁原料成本上涨28%及海运费用增加12%国内 。
〖叁〗 、 近期国内鱼粉批发价大涨 ，主要是供需两端多重因素叠加推动的结果1 供应端收紧是核心推手 进口配额大幅缩减我国超半数鱼粉依赖进口 ，秘鲁是最大进口来源国受厄尔尼诺现象影响，2024年秘鲁官方将生产鱼粉的鳀鱼捕捞配额同比下调约36%，直接导致全球鱼粉供应大幅收缩 ，国内进口到货量随之减少 国产鱼粉；吨 ，剩余配额吨，进一步加剧市场对供应的担忧 ，推动费用 上涨四世界 市场关联性秘鲁等国供应波动直接影响中国进口秘鲁的主导地位秘鲁是全球最大鱼粉出口国 ，其捕鱼量配额政策及厂商报价直接影响世界 鱼粉费用 中国；元吨，整体呈现上涨趋势 。
