美国著名财经周刊Barrons今日撰文指出，铜价在中国前前十 铜企于宣布联合减产后 ，曾一度有所起色 ，然而现价与今年年初时费用 相比依然暴跌了2成多，铜价下跌预示着全球经济增速放缓，高盛认为 ，暂时减产可能只能暂时提振市场信心 ，2016年中国铜需求将保持疲软，铜价不大可能受到支撑 ，建议投资者低配有色金属板块 。
周四欧美股市收低 ，欧股重挫3.1%创下了三个多月以来的最差表现，美股三大股指均大跌逾1.4% ，纳指下挫1.67% ，标普指数跌1.44%创两个多月最大单日跌幅，道指今年已转跌 。原因是欧洲央行为促进欧元区经济增长而进一步采取的刺激性措施的规模未能达到市场此前预期。
美国著名财经周刊Barrons今日撰文指出 ，铜价在中国前前十 铜企于宣布联合减产后 ，曾一度有所起色，然而现价与今年年初时费用 相比依然暴跌了2成多 ，铜价下跌预示着全球经济增速放缓 ，高盛认为，暂时减产可能只能暂时提振市场信心，2016年中国铜需求将保持疲软 ，铜价不大可能受到支撑 ，建议投资者低配有色金属板块，然而大宗商品的战略性投资价值只会延迟 ，但不会缺席 ，全球商业周期将在2016年年初回复到复苏阶段，到2017年大宗商品有望全面回暖 ，回报将显著提高。
受中国铜企减产及此前预期的影响 ，最近铜价小幅反弹，但现价与今年年初时每公吨6300美元相比大幅暴跌了26.5%之多 ，铜价下跌预示着全球经济增速放缓 。在2008年金融危机爆发之际 ，铜价全年一路走低，累计跌幅高达54% ，而今尽管美国经济稳健复苏 ，其他经济体不乏亮点，但由于中国经济增长减速削弱了原材料需求，铜价又一次出现了明显的下跌 。
金属铜应用于经济活动的各个方面 ，小到家庭 ，大到工厂，铜博士无处不在。铜需求可作为反映经济活力的晴雨表 ，而铜价的波动则预示制造业活动的变化 ，被业界誉为“铜博士 ” 。
铜价对于全球经济预期与商业周期拐点相当敏感 。随着铜价上涨，铜需求也上涨 ，这说明铜价领先于经济基本面 ，因此铜博士被作为工业活动的领先指标，铜价的方向性选取 就相当于告诉了我们全球经济情况究竟是复苏还是更加恶化 ，投资者通过观察铜博士的费用 走势就能提前预知市场下一步的走向。
周一 ，中国前十 铜冶炼企业宣布2016年将总计减产35万吨 。这些企业同意在短期内关停亏损产能，长期内不再建设新产能 ，同时呼吁政府停止审批新的冶炼产能 ，这是对国内铜价连续多年处于低位的应对措施，此前镍生产企业亦宣布减产 。
作为全球最大的精炼铜生产国，中国铜冶炼企业同意明年减产35万吨。根据国家统计局数据 ，本次减产规模相当于中国2014年铜总产量的4.4%左右 ，而中国占到全球精炼铜供应量的24% 。
不过就在中国减产的同时，国外产商却在扩大产出 。必和必拓周二将2016财年铜产量预期从150万吨提高到155万吨 ，并重申2017财年170万吨的预测。
高盛评论认为 ，铜企的减产并不足以平衡国内铜市场，因为之前上行周期中大量的资本投资将推动2016-17年上游铜矿供应加速增长 ，到2017年年底前全球供应将增加约140万吨/年 。铜精矿供应增加和冶炼企业需求缩水将使得2016年冶炼加工费上涨 ，从而可能触发停产冶炼产能的复产 。
其次，减产35万吨仅相当于2014年全国总产量的4.4% ，我们认为这部分减产可以轻易被进口填补。因此 ，减产消息在短期内可能会提振市场信心并对铜价提供暂时的支撑，但不能改变长期内高盛对国内铜价的悲观看法。
高盛预计2016年中国铜需求将继续下降 ，因为2014-15年房地产新开工面积连续两年大幅下滑将令竣工面积进一步走软 ，估算约有61%的铜需求与房地产行业相关，且2013年以来房地产市场的放缓已经对铜价造成了冲击 。
包括江西铜业在内的前十 铜企的减产可能会导致产能利用率下降，由此带来的固定成本的上升也将导致单位成本上升 ，因此高盛在前瞻2016年A股时提出建议投资者低配有色金属 。
Barrons指出 ，不过高盛认为，以铜博士为首的大宗商品不会一直沉沦下去 ，大宗商品的战略性投资价值只会延迟 ，但不会缺席，全球商业周期将在2016年年初回复到复苏阶段 ，到2017年大宗商品有望全面回暖 ，回报将显著提高。
(责任编辑：DF120)
