在期货市场中，升水是一个重要的概念当某商品的现货费用 高于其对应的期货费用 时 ，就会出现升水的情况期货交割发票是期货交易的一个重要环节 ，用于确认交易的完成和费用 的结算当交割发票上写明升水时，意味着在实际交易中 ，买方需要支付额外的费用以补足现货费用 与期货费用 之间的差额这是因为 ，买方。
一固定价Fixed Price固定价是指贸易双方事先约定一个固定的费用 ，后续交易均按此费用 执行例如 ，A公司向B公司销售700kb的原油 ，双方约定以USD 60bbl的固定价成交，那么在后续执行过程中 ，发票单价即为USD 60bbl合同中通常会明确标注“The unit price is fixed and flat” ，意味着费用 固定且 。
所有期货品种完成交易后均以统一费用 进行交割，而国债期货却由于“名义标准券 ”对应券种同期多达34个左右，其交易最后需采用不同的现货券种进行交割时 ，买方支付的金额也因卖方选取 的券种和交割时间的差异而不完全相同买方接收每百元国债支付给卖方的实际金额 ，即为国债期货特有的“发票费用 ”在“一篮子 。
大宗商品交易的核心在于定价方式，主要分为固定价和浮动价固定价意味着交易双方协定一个固定费用 进行交易 ，如A公司以每桶60美元的费用 向B公司出售700千桶原油 ，发票单价为60美元桶，合同中明确为“单位费用 固定且不变动”浮动价定价逻辑则更为复杂 ，其费用 由基准价计价期升贴水品质价差调整以及。
当一种国债用于国债合约的交割时 ，国债期货的买方支付给卖方一个发票费用 发票费用 等于期货结算费用 乘以卖方所选取 国债现券对应该期货合约的转换因子再加上该国债的任何应计利息在可交割国债的整个集合中，最便宜的可交割国债就是使得买入国债现券持有到交割日并进行实际交割的净收益最大化大多数情况 。
发票费用 =期货结算费用 ×转换因子+应计利息 ，其中应计利息为交割前国债持有人享有的利息收益转换因子 。
